细看财报，蔚来品牌在Q4交付占比升至54%，其中全新ES8的规模交付将单车汽车收入从Q3的约22万元推高至25.3万元。汽车销售收入达316亿元，成本259亿元，毛利57亿元——这一数字既比2024年同期高出5个百分点，也比2025年Q3高出3.4个百分点，收入端抬升而成本端未同步扩张，毛利率自然走出了阶跃式改善。
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